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30家房企跌破净值中小开发商前景不明下一篇
长租公寓发展进入瓶颈期,市场停滞五大风险待解2016年以来,三四线城市房地产市场明显升温,房价随之普遍上涨,诸多城市房价更是实现倍增。本地居民收入却并未相应大幅增长,市场购买力难免会出现透支。那在这种情况下,三四线城市市场购房需求会否迎来“降级”拐点,重走一、二线城市控总价而产品小型化的路子?
但城市项目层面也开始出现开盘去化率不及预期的状况,不同城市明显出现结构性分化。所谓“春江水暖鸭先知”,每个城市单个项目就宛如一条条“触角”,感知着市场热度,本文的研究思路主要是基于核心一、二线城市近3个月以来新开盘和加推项目的去化表现数据,从城市维度、产品档次、产品户型、区域分布等几个维度,解析目前各城市的去化分层现象,通过微观层面的变化,旨在抓住市场变向的信号。
市场背景:三四线购房需求偏好大型化,但房价大涨后购买力有透支之忧
1、一二线两房、三房产品面积小型紧凑化,三四线偏好大型舒适化
2、三四线房价过快上涨但收入增幅有限,市场购买力难免透支
2016年以来,三四线城市房地产市场明显升温,成交量持续高位运行,房价更是加速上涨。置业客群除了本地刚需以及改善性客群之外,核心城市外溢投资客也占据较大比例。更为重要的是,受惠于棚改货币化安置持续发力,有效带动大批增量购房需求,成为三四线市场转暖的重要因素。
截止2018年7月,重点监测三四线城市房价大都突破万元大关,占比接近70%,三亚暂以33566元/平方米居首。相较于2016年1月,半数以上三四线房价累计涨幅超50%,中山、常州、慈溪等市更是倍增。鉴于三四线房价已升至阶段性高点,同期居民收入增幅着实有限,购买力难免透支。
整体特征:100-140平,三房、四房仍是需求主力且比重上升
1、普通住宅影响尚未显现,三房占比超50%、四房比重稳中有升
近年来三四线城市房价大幅上涨,房价翻倍上涨的城市也并不鲜见,市场购买力难免出现透支的迹象。不过,三四线改善性需求持续释放,已然成为住宅市场最为重要的置业群体。就户型结构而言,三房仍是成交主力,成交占比长期保持在50%以上,且有稳步提升的趋势。随着二孩家庭持续增多,四房成交占比也是稳中有升,2018年1-7月升至6.73%,较2016年净增长5.42个百分点。在居民消费不断升级的大背景下,三四线改善性换房需求方兴未艾,致使三房、四房户型持续热销。并且,三四线置业客群普遍青睐一步到位,意即大户型产品更受市场欢迎,进一步推升三房、四房市场占有率。
反观,刚需类产品大都去化不畅,两房成交占比持续走低,2018年1-7月跌至18.92%,较2016年净减少7.81个百分点。相较于一、二线城市,三四线城市经济基本面、居民收入水平尚有较大差距,导致人口长期净流出,外来人口增量着实有限。因此,三四线刚需市场早已步入饱和阶段,两房去化表现不佳也属正常现象。
2、购房更关注功能性,100-140平产品占比49%,140平以上占比稳定 (内容略)
3、别墅产品挤压效应更明显,叠加等经济型别墅接受度持续提升(内容略)
样本城市:主流需求仍以大面积产品为主,部分城市“升级与降级”并存
1、常州:100-140平产品占比攀升至59%,140-180平比重升10个百分点(内容略)
2、三亚:政策升级逼退投资需求后成交主力“以小变大”,净增38个百分点(内容略)
3、洛阳:市场两极分化,改善性需求消费升级、刚需消费降级
洛阳属于典型的需求内生型城市,购房需求以本地自住性需求为主导,周边乡镇以及三四线城市客群也占据一定比重。近年来,洛阳房地产市场明显升温,房价上涨尤为迅速,市场需求分化。
一方面,改善性需求持续释放,100-140平方米户型稳居市场成交主力,长期占据四成以上的市场份额。并且,改善性客群购买力依旧坚挺,更为偏好大面积产品,表现于100-140平方米户型成交占比明显回落,140-200平方米户型成交占比皆有回升。
另一方面,刚需客群购买力已然出现透支的迹象,户型小型化趋势愈加明显,表现于70-90平方米户型市场占有率略有回调,60平方米以下户型市场占有率增长明显。主要原因在于本地置业客群以存量改善性换房需求为主导,卖一套再买一套的案例持续增多,这部分群体购买力依旧强劲。恰恰相反,刚需客群主要来自于周边乡镇以及三四线城市,相较于洛阳本地改善性客群,这类刚需客收入水平存在较大差距,市场购买力明显透支,户型小型化已是必然趋势。
4、昆山:外溢客群被政策抑制后,二、三房比重“先降后升”再走俏(内容略)
5、建德:改善需求坚挺下主力面积段“升级”,小面积产品需求也在提升(内容略)
总结:三四线购房消费降级并未全面到来,但市场变盘也许只在朝夕
尽管三四线城市购房消费降级趋势并未形成,但一些迹象依然显露,“量的积累”或许在未来某个时点将会迎来“质的变化”。鉴于多数三四线城市高收入群体毕竟有限,房价“天花板”更显而易见,一旦总价超出本地居民购买力上限,有效市场需求锐减,在市场购买力难以显著提升的前提下,不排除购房消费重走一、二线的老路,开启户型小型化的时代。针对上述特征和结论,最后我们针对三四线产品开发运行提出了一些建议,以期能将市场风险防患于未然。
1、多数三四线市场需求仍有支撑,购房消费降级仅是个案并非普遍现象
2、三四线市场购买力依旧坚挺,但不排除购房消费降级的可能性
当下,三四线城市置业诉求仍以改善性需求为主导,三房、四房户型持续热销,始终占据最大的市场份额。多数三四线市场购买力依旧坚挺,市场需求仍有支撑,短期内市场热度有望惯性延续,成交量有望维持在较高水平。部分三四线市场开始出现分化特征,尤以洛阳为代表,改善性客群购买力依旧坚挺,大面积产品更受市场欢迎,但刚需客群购买力明显透支,户型小型化趋势愈加明显。
我们认为多数三四线城市房价现已升至阶段性高点房价天花板效应显著。一旦产品总价超出市场购买力上限,有效市场需求将锐减,去化表现着实不容乐观。我们认为在购买力难以显著提升的前提下,三四线城市犹存市场变盘风险,届时将迎来购房消费降级,也许会重走一、二线的老路,开启户型小型化的新时代,小户型产品市场占有率犹存较大的提升空间。
3、定价随行就市控面积、控总价,营销前置投资需谨慎避拿
长期来看,多数三四线城市房价犹存天花板效应,尤其是那些经济基本面平平、居民收入增幅有限的三四线,高收入群体毕竟有限,房价天花板效应更为显著。我们认为控面积、控总价将是抵御中高端市场需求不足的重要手段,企业开发策略要敢于打破惯性思维,定价策略切忌使用成本推导制,以地价、建筑成本、营销费用等简单加总计算售价,而是要随行就市,竭力压缩套内面积,将产品总价控制在本地居民购买力承受范围以内。一方面,取消不必要的功能空间,诸如独立入户空间等;另一方面,压缩公摊面积提高得房率,诸如减少电梯入户的走道长度等。并且,房企需构建投资、建筑、营销等全周期思维,投资拿地将营销前置,具体测算环节便要考虑市场购买力上限,切忌盲目高价拿地,尤其是避拿,市场往往并不支持更高的售价。
责任编辑: beihaibianji01
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